加拿大在地缘政治、文化、经济等各方面均与美国关系紧密。2014年加拿大对美国货物贸易出口额、进口额占加拿大对外货物贸易出口总额、进口总额的比重分别约为75%、67%；2014年加拿大贸易顺差约46亿加元，其中对美国贸易顺差为493亿加元，对其他国家和地区则为合计逆差447亿加元。因此，加拿大经济及加元汇率走势受美国经济的影响较大。另一方面，加拿大油气、矿产等资源丰富，2014年油气和矿产等相关产品出口额占其总出口额的比重约为39%，因此加元亦被归类为商品货币之列，国际市场商品价格、尤其是原油价格走势对加拿大经济和加元汇率的影响亦较大。

从2013年开始，随着此前金融危机的影响逐步减弱及美国经济的逐步企稳，美元汇率整体从低位回升，美元兑加元汇率经过盘整后亦逐步走强。2014年下半年起，因美国经济表现强劲、美联储货币政策正常化的预期加深，同时国际原油价格出现持续大幅下跌，美元兑加元汇率加速上涨；2015年1月加拿大央行的意外降息(调降基准利率0.25个百分点至0.75%)更是火上浇油，加元一度跌至1.2800附近，较2013年高点下跌超过30%。1月份降息之后加拿大经济数据表现企稳，同时国际油价由低位有所回升，加之此前美元上涨幅度过大、技术面超买，加元在1.2400-1.2700区间经过盘整后出现反弹，截至4月30日月末收盘在1.2077。

美元兑加元日线图

美元兑加元月线图

近期影响加元汇率走势的主要因数如下

1. 经济形势及货币政策走向

近几年来美国经济增长在主要发达经济体中一枝独秀，明显好于加拿大。虽然年初以来受美元走强、全球形势发展、恶劣天气等因素影响而放缓，但整体趋势仍基本不变，美联储亦预计一季度增长疲软将是暂时的。货币政策方面，因一季度经济数据不佳美联储关于加息的态度有所软化，亦大幅下调了未来几年的利率路径预估并调降对美国经济前景预估，但其货币政策将趋于正常化的路径已基本确定。加拿大方面，油价大幅下跌对其经济造成较大影响，石油行业投资放缓亦对就业和薪资收入造成冲击；1月份降息后经济表现企稳，加元贬值令加拿大出口商获益，数据表明非能源出口增速更加强劲、且投资活动有所好转，但出口行业产能恢复仍需时日；加拿大央行的态度较为乐观，预计经济将在第二季度有所反弹，并在之后保持高于趋势水平的增速，央行亦上调了通胀预期，并表示1月份降息已经较好的完成任务，目前形势下没有必要实施再次降息；市场关于央行年内再次降息的预期已经大幅下降，但加息亦几无可能。货币政策走向总体上仍将有利美元。

2.国际油价走势

国际油价自2014年中以来大幅下跌后，年初以来经历低位盘整并有所回升，对加元汇率起到一定支撑作用。虽然从历史走势及技术面看油价已处于低位、有进一步回升动力，但全球大多数主要经济体、包括中国经济增长疲软造成的需求疲软现象仍然明显；石油输出国组织(OPEC)和国际能源署(IEA)等主要机构的数据显示，OPEC成员国的石油日产量较需求高出近200万桶，创近10年来的最高过剩量；OPEC今年第一季度产油量为3027万桶/日，而需求平均仅为2834万桶/日，预计4-6月份也仅会小幅增至2837万桶/日。因此，虽然油价近期企稳回升，但年内继续有较大幅度走高的可能性似乎不大，其对加元近期走势将有一定支撑作用，但较为有限。

3.长期利率走势

长期收益率水平直接影响货币对投资者的吸引力。下图上半部分白线为10年期美国国债收益率走势图，橙线为10年期加拿大国债收益率走势图，下半部分为10年期美国国债收益率较10年期加拿大国债收益率的利差走势图。2013年以来受美国经济稳步复苏等因素影响，该利差由负转正并一路走高，亦与同期美元兑加元汇率走强趋势呼应。3月份以来受加拿大央行降息预期减弱等因素影响该利差明显收窄，但基于前述美国和加拿大经济形势及央行货币政策走向分析，预计该利差整体上仍将维持在较高水平，有利美元。