今天一早，加拿大央行宣布，将基准利率继续维持在0.5%。自2015年7月以来加拿大央行的基准利率就一直是 0.5%。

央行行长波洛兹（Stephen Poloz）在新闻发布会上表示，尽管最近经济有所回升，在目前这个阶段，下结论说经济已经走上了“可持续增长之路”还为时太早了，大背景里总是有不稳定的因素。

加国经济增长好于预期

在过去几个月，大多数经济学家认为加拿大的经济已获得动力，将今年国内生产总值（GDP）的预期从1月份的2.1%上调到2.6%。但经济学家们普遍预测央行本周不会提升利率。

央行表示，多伦多火热的房地产市场、最近工作岗位的增加、石油投资的恢复，以及联邦政府提高儿童福利而导致的消费增长，是导致经济表现好于预期的关键因素。加拿大经济向好的因素还包括全球经济增长加强和美国的扩张，而且美国目前已接近充分就业状态 。

波洛兹表示，“虽然最近GDP的反弹是令人鼓舞的，但断定经济已走上持续增长的道路还为时过早。” 央行也对多伦多的楼市发出警告，认为在多伦多火热的楼市中，投机已发挥重要作用。

不过，在央行的报告中，对进一步降息的可能性已经排除。

经济前景仍有隐忧

就加拿大来说，目前经济前景并非一致向好。由于商业投资持续疲弱和劳动生产率下降，央行已下调加拿大经济增长的潜力。央行认为今年某些经济面的快速增长可能暂时的。

目前，全球保护主义正在抬头，这是加拿大经济不确定性的最大来源。

美国是加拿大最大的出口国，加国四分之三的出口都是到美国，但加美贸易正面临一系列潜在威胁，包括“软木木材”上悬而未决的关税、美国总统特朗普想要加的进口税、“购买美国Buy American”的限制，以及北美自由贸易协定(NAFTA) 的重新谈判。所有这些都对加拿大的商业投资造成阻碍。

央行在其货币政策报告中表示，“经济复苏尚未能充分肯定或持续支持保证主要的投资支出。加拿大公司仍保持谨慎，部分原因是担心保护主义的上升，以及由美国减少公司税和法规变化而导致的加拿大公司的竞争力减少。”

所以，虽然今年经济发展势头较好，但央行预计2018年和2019年的增长会显著放缓。目前预测2018年的GDP增长为1.9%，2019年为1.8%。

就通货膨胀方面，央行表示，尽管消费者价格指数目前在央行设定的2%的目标，但“核心”通胀的关键指标在最近几个季度已经下降。

加息预期加快

好于预期的经济表现和潜在增长放缓，意味着加国经济有望在明年上半年达到最大效能。央行此前设定的目标也是“在2018年年中左右”。

加拿大帝国商业银行分析师Avery Shenfeld表示，经济比预期更快达到满负荷运转意味着“第一次加息的时间表会加快”。这也意味着央行最早可能在明年上半年加息。

但多伦多道明银行经济学家Brian DePratto表示，波洛兹的措辞仍集中在经济的弱面，包括工资增长疲软以及出口低迷。他认为，央行的报告是给大家对加国经济好转的论调泼了一盆冷水。由于通胀压力可能会增加，波洛兹难于维持鸽派论调。