预警!加拿大央行下周或再加息0.25% 经济衰退本季开始

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根据路透社对经济学家的调查,加拿大央行将于1月25日将其关键利率温和上调25个基点至4.50%,然后暂停激进的紧缩政策,但风险偏向于更高的利率峰值。


 

加拿大的通胀率增速放缓,在12月份降到6.3%,但仍是央行2%目标的三倍多,并且预计至少到 2024 年第三季度仍将高于该目标。最新的一次调查显示,一年内经济衰退的可能性中值为65%,高于上一次调查的51%。 

 

这让加拿大央行陷入困境。此前央行在12月再次加息后表示,根据即将发布的经济数据,它愿意暂停激进的加息周期。但最近关于就业和通胀的经济数据表明,现在还没到给加息行动踩下刹车的时候。

 

几个月来,市场观察人士一直在猜测央行何时准备停止加息,一些人乐观地认为12月的加息将是最后一次。 然而,这一次,大多数预测者似乎都同意1月份会再次加息,同时认为下周的加息将是本次紧缩周期的最后一次加息。

 

根据1月17日至20日的路透调查,90%的经济学家(29人中有26人)预计1月25日利率将上涨25个基点至4.50%,与利率期货一致。 其他3人预计央行不会加息。

 

佳鼎银行( Desjardins )的董事总经理兼宏观策略主管 Royce Mendes 表示,劳动力市场还是过热,潜在的通胀压力也仍然“很棘手”,“我认为(央行将)利用所有这些来证明进一步加息的合理性。” Mendes还补充说,虽然他也预计这将是最后一次加息,但加拿大人不应该过于相信利率不会进一步上升。

 

自2022年3月以来,加拿大央行已累计加息400个基点,略低于美联储的加息幅度。根据路透社的另一项调查显示,预计美联储本季度将再加息两次 ,每次25个基点。

 

凯投宏观(Capital Economics) 的高级经济学家Stephen Brown表示,“我们预测下周加息25个基点,这标志着紧缩周期结束的最大风险在于加拿大央行比我们判断的更担心通胀预期和劳动力市场过热,这可能促使其进一步加息。 ” Brown还指出,在凯投宏观的政策利率预测中,“更大的风险不是进一步加息,而是央行可能会比我们目前假设的更长时间保持高利率。”


 

4.5%将是自2007年以来的最高水平。调查中值显示,预计加拿大央行会在今年剩余时间内将隔夜利率维持在4.50%不变。 只有2人预测未来几个月的终端利率将达到4.75%。但是,略多于三分之二的受访者(20人中有14人)表示,他们预测的风险偏向于更高的终端利率。

 

至于加拿大央行是否更有可能至少在今年余下时间维持利率不变,而不是降息,经济学家们的意见大致平分秋色,大约55%(即29人中的16人)预计会保持不变,而其余13人则认为会降息。

 

TD 银行的经济主管 James Orlando 认为,即使打算停止加息,加拿大央行在下周的声明中似乎也不会退缩太多。

 

Orlando预计加拿大央行会表示,它预计不会有进一步加息的必要,但会继续监测经济状况的演变。这样一来,必要时进一步加息的大门就打开了。“显然,如果事情失控……那么央行就可能不得不再次加息。”

 

与此同时,在最新的调查中,近四分之三的经济学家做出了官方预测,预计经济衰退将从本季度开始,并持续到第三季度。 这与加拿大央行最近的一项调查一致,该调查显示大多数公司现在认为经济衰退是可能的。

 

加拿大皇家银行高级经济学家 Josh Nye 表示,“我们预计经济衰退将相对温和,失业率增幅将略低于2个百分点,这将处于历次衰退的低端。”

 

此前的数据显示,加拿大经济在12月份创造了比预期多得多的新工作岗位,失业率意外地从5.1%下降到5.0%,仅仅略高于4.9%的历史低点。 根据路透调查的中值,预计失业率第三季度将升至6.2%,明年平均为6.1%。


 

自去年3月以来,加拿大央行开始了其历史上最快的加息周期之一。 在大流行期间将利率降至接近零以刺激暴跌的经济后,它在2022年迅速加息以抑制飞涨的物价。

 

加息已经大大减缓了房地产市场,预计随着时间的推移将对经济产生更广泛的影响。 尽管还没有经济衰退的迹象,但有迹象表明高利率和通货膨胀正在给企业和消费者带来压力。

 

本周,加拿大央行发布了其商业前景和消费者预期调查,显示企业正在失去信心。面临更高借贷成本和不断膨胀的必需品账单,企业和消费者正在缩减支出,这将减少经济需求并缓解价格上涨压力。

 

然而,到目前为止,经济学家表示,通胀下降的主要原因是加拿大央行无法控制的因素,例如能源价格下跌。这意味着我们尚未感受到加息带来的全部冲击。Desjardins 的Royce Mendes 表示,加拿大央行正试图平衡加息过多或过少的风险,而“这非常困难。”

 

加拿大央行还将于下周三发布季度货币政策报告,其中将提供对经济增长和通胀的最新预测。

 


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