加国主流媒体炮轰特鲁多:两年发债超过$7000亿!物价能不飞涨吗?

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加拿大10月份通胀率又是6.9%,此消息一出,让民众大跌眼镜。央行加息加的如此疯狂,通胀却和上个月一样,到底哪里出错了?



而且,在9月份有所缓和后,人们非常重要的一笔开支:汽油费,在10月又继续上涨,全年油价涨幅高达17.8%,推动了通胀率的居高不下。


更让人心寒的是,过去3个月,通胀率分别是7%、6.9%、6.9% —— 似乎已经停滞不动,而央行的目标是2%,相去甚远。



如今别说是2%了,连6%的关口都不知道什么时候能达到。除了汽油价格外,食品价格在过去一年也上涨了10.1%,连续11个月高于总体增长率,只是比9月份的10.3%有所下降。


既然加息已经加到这份上了,那么为什么通胀率还是这么高?近日,The Globe and Mail的一篇专栏文章,将矛头直指加拿大联邦政府。



政府借款7000亿,导致通胀覆水难收?



这篇文章的作者是斯坦福大学胡佛研究所高级研究员John H.Cochrane,他是资深经济学家,出版过著作《物价水平的财政理论》。参与研究的,还有斯坦福大学经济学博士Jon Hartley。



在这份研究报告中,两位经济学家直言:从2020年开始,加拿大联邦政府通过各个渠道借了7000亿加元的债,而且大部分都发放了出去。


人们看起来得到了疫情下的各类补助,能维持日常花销,但这笔巨债在潜移默化之间就提升了整体物价,让人们不得不在接下来的很长一段时间里还债。而且,每个人的还债数额,一定比当时得到的政府补助数额要高的多。


不过对于这个现象,两位经济学家并没有苛责联邦政府。John H.Cochrane认为:“在当前的形势下,再考虑到加拿大政府对民众一直以来的态度,这种做法并没错,只是有些过于慷慨。”



“政府的好意并没有错,如果说发了几千万、几个亿,还能理解,但如果发放几十亿、上百亿,那就是可笑的”,John H.Cochrane指出,“政府一边发钱,一边引发通货膨胀,然后还在思考到底是怎么回事。”


John H.Cochrane表示,与其直接给民众送钱,倒不如研究一套行之有效的还款计划,让民众能通过政府来获得低利息、无利息贷款,然后设定还款日期,这样就不会影响价格水平。



然而,加拿大联邦政府选选择了授人以鱼,而不是授人以渔。结果是:人们在当下得到了满足,但如今却债务缠身,还反过来指责政府不作为。政府一片好心,却被误解。



政府如今还在发放补助,引人担忧



经常关注新闻的人会清楚,随着通胀加剧,从省府到联邦政府还在发放各类补助,比如一次性的汽油津贴、给低收入人士发放的一次性现金支票等等。


两位经济学家都认为,除非政府能确保这样的撒钱行为不会继续推高通胀率,否则得三思而后行,不然2020年的情况又会重演,又得无限循环下去。



John H.Cochrane还指出,加拿大央行的过晚加息也是不妥当的行为:“在疫情开始的时候用超低利率刺激经济没错,但在苗头不对的时候就应该提早加息,而不是在已经失控的情况下加息。”


央行行动迟缓,和政府的过度慷慨解囊,是两位经济学家眼中加拿大通胀失控的最根本原因。



“尽管通胀率已经下降到了6.9%,并且还在呈现下降趋势,但情况并不乐观”,John H.Cochrane表示:“加拿大目前背负的债务总量仍然超过全国总GDP,经济在超负荷运载,很多人的生活已经难以为继。”


利率每上升一个百分点,债务的利息成本就会增加GDP的1%,从而增加赤字、推高通胀。提高利率不见得能降低通胀,而且加拿大还会受到全球利率上升带来的负面影响。



加拿大人和美国人的财富差距在拉大



这个现实,可能会让加拿大人、加拿大联邦政府难堪。John H.Cochrane列举了一组数据:考虑到通胀换算,加拿大人的实际人均GDP,仅仅从2007年的53834美元提升到了2021年的56197美元;



反观美国,则从2007年的53400美元提升到了如今的61280美元,涨幅远远高于加拿大。换言之,加拿大人的实际财富差距,和美国越拉越大。


即便不能让政府承担所有责任,但决策者们至少是主要责任人。John H.Cochrane认为,加拿大借了太多的钱、给了人们太多的补助,而政府始终不觉得这是错。



所以,就算央行继续加息,通胀率就能不断向下走吗?情况可能要复杂的多……




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